煤炭传来大消息！博远策略
7月29日午后，煤炭板块异动明显。煤炭ETF由跌转涨，一度涨近1%，煤炭开采板块普遍走强，潞安环能一度狂拉近6%。焦煤、焦炭在经历连续大跌之后，亦于午后有明显起色。
煤炭板块之所以会有如此反应，可能与外围突然传来的一则消息有关：受持续高温天气提振空调用电需求、减少库存的影响，亚洲煤炭价格基准已攀升至五个月高点。澳大利亚纽卡斯尔动力煤期货价格上涨至每吨115.50美元，为近月合约自今年2月以来的最高水平。值得注意的是，昨晚国际油价也出现了大涨行情。
那么，这种上涨能否持续？
大反攻
从大盘来看博远策略，其实今天整体表现较为平淡，盘面上除了医药、PCB和CPO等几个老牌行业和题材之外，其余个股皆显得有些疲软。但在午后，市场突然迎来了大反攻。而这其中值得一提的是煤炭。
午后，煤炭板块异动明显。煤炭ETF由跌转涨，一度涨近1%。煤炭企稳最大的好处就是能够带动红利ETF企稳。今早，红利板块一直是压制大盘的主力，红利ETF一度杀跌近0.8%。而午后，随着煤炭板块的走强，红利ETF跌幅明显收窄。而随着红利企稳，市场就可以放心展开反攻。
消息面上，令煤炭板块走强的主要原因是亚洲煤炭价格已攀升至五个月高点。报道指，受持续高温天气提振空调用电需求、减少库存的影响，亚洲煤炭价格基准已攀升至五个月高点。澳大利亚纽卡斯尔动力煤期货价格上涨至每吨115.50美元，为近月合约自今年2月以来的最高水平。
上周五，由于气温高于正常水平，东京的燃煤发电量达到10个月来的最高点。日本是澳大利亚煤炭的主要进口国之一。此次上涨标志着海运煤炭价格的显著反弹。尽管如此，当前价格仍比2022年俄乌冲突爆发后创下的近期高点低了约75%。
国内煤价如何演绎？
从焦煤和焦炭两只期货品种的表现来看，在连续大涨之后，昨天出现了暴跌行情，但今天午后有明显起色。从现货价格来看，来自信达证券的数据显示，截至7月26日，秦皇岛港动力煤（Q5500）山西产市场价645元/吨，周环比上涨11元/吨。产地动力煤：截至7月25日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价580元/吨，周环比上涨5.0元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）482元/吨，周环比上涨3.6元/吨；大同南郊粘煤坑口价（含税）（Q5500）530元/吨，周环比上涨10.0元/吨。
那么，国内煤价究竟是否会跟随亚洲煤炭价格基准？
中金公司认为，下半年动力煤价格反弹回升趋势可期。“迎峰度夏”之后的淡季期间，预期动力煤价格回升节奏可能存在一定调整，但随着10月之后的供暖期开始，煤价支撑有望再度强化，因此6月动力煤价格低点或是全年低点。
炼焦煤价格预期反弹，但反弹持续性取决于产量缩减能否兑现。近期供给收缩预期加强、需求淡季表现超预期，焦煤价格触底反弹。但若后续供给减量未兑现、且铁水产量后续表现低于预期，焦煤或难构成反转行情。中长期看，考虑我国焦煤面临质、量双下滑，同时进口难完全替代国内优质主焦煤地位，未来主焦煤供给偏紧+资源稀缺态势延续。
开源证券认为，煤炭基本面持续利好，资本市场在全球政经高度不确定以及国内稳经济的预期下，投资行为存在情绪上的脉冲，煤炭板块具备周期与红利的双重属性，当前煤炭持仓低位，基本面已到拐点右侧，已到布局时点。
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责任编辑：王珂 博远策略
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